AI盛世，日本制造业为何“只赚钱不扩产”？

德银表示，在全球AI热潮下，日本半导体及电子元器件呈现“价增量平”现象，产能扩张显著滞后于韩国。其根本症结在于劳动力结构性短缺与资源错配：终身雇用制导致的市场僵化、极低的资本劳动替代弹性以及STEM人才供给不足，共同制约了企业挖潜与扩产意愿，使其难以将AI机遇转化为实际产能。