日本央行在CPI通胀报告后持平

周五亚洲早盘，美元兑日元交投于158.9615一线，走势平稳。此前公布的日本3月全国通胀报告显示物价压力有所回升，但市场仍在权衡央行加息前景与经济增长动能不足之间的矛盾信号。

**通胀抬头强化政策收紧预期**

日本政府数据显示，3月剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨1.8%，较2月的1.6%明显加速，为五个月来首次回升，且与市场预期一致。整体CPI也从1.3%升至1.5%。尽管仍低于央行2%的目标，但通胀重拾升势令市场对日本央行下月加息的猜测升温。据报道，受地缘局势引发的能源价格上涨担忧，是推升物价的重要因素之一。法国东方汇理银行分析师指出，国际油价若持续高位运行，将加大日本各类物价指标走势的不确定性。

**经济疲软构成掣肘**

然而，加息预期并非没有阻力。英文简介提示，疲弱的国内生产总值数据部分抵消了通胀升温带来的紧缩压力。日本经济复苏基础尚不牢固，若贸然加息可能抑制本就脆弱的消费和投资。这种政策两难使得日元缺乏明确的方向性驱动，美元兑日元汇价因此维持在近期区间内整理。

**短期汇价或延续盘整**

目前市场焦点转向日本央行后续的政策信号以及能源价格走势。在通胀上行与经济下行的拉扯中，美元兑日元短期内可能继续围绕159关口震荡。除非出现明确的政策转向指引或外部风险事件，否则汇价难以走出单边行情。