高盛：AI动能衰退，欧日银行股与黄金股等硬资产成下一轮交易主线

AI交易"躺赢"时代终结，高盛警告半导体与AI板块动量已从多头转入空头，软件取而代之；2026年动量因子单日5%以上跌幅次数超过过去五年总和。高盛认为，利率红利叠加估值洼地，利好欧日银行股，美国财政部扩大国债回购计划所带来的美元走弱预期，将驱动金矿股的下一轮上涨，并提示被市场严重低估的法国政治尾部风险。