日圆：区间波动，对美元略有上行空间 – UOB

美元/日元在经历此前大幅反弹后，短期走势进入区间整理格局。大华银行（UOB）分析师郭世良最新观点认为，该货币对日内大概率将维持震荡，交投范围预计在158.50至159.35之间。当前汇价报158.78附近，处于预测区间的偏低位置，暗示存在向区间上沿试探的轻微上行空间。

**短期动能与关键水位**

从技术层面看，美元/日元从158.00关口附近的强劲反弹，显示出下方买盘支撑较为坚实。然而，上行动能尚不足以形成单边突破。市场消息显示，在关键的美国通胀数据公布前，交易员整体情绪谨慎，缺乏推动汇价走出单边行情的明确催化剂。若汇价能站稳158.50上方，则有望逐步向159.00及159.35的日内阻力区域靠拢。

**市场情绪分化加剧波动**

衍生品市场信号反映出投资者对日元后市看法的显著分歧。据彭博社报道，美元/日元一周隐含波动率在数据公布前止跌回升，表明市场正在为潜在的剧烈波动做准备。一方面，对美日可能联合干预汇市的担忧，促使投资者通过期权寻求下行保护；另一方面，长期限合约中看涨期权的需求依然存在，显示部分资金仍在押注美元兑日元重拾升势。这种多空博弈的格局，强化了汇价短期内维持区间波动的预期。

**数据公布前的观望态势**

即将公布的美国通胀数据，被视为影响美联储货币政策路径和美元走势的关键变量。在该数据尘埃落定前，市场参与者倾向于保持灵活仓位。据花旗集团和野村国际等机构观察，当前对冲基金的仓位普遍较轻，部分原因是夏季交易淡季效应，同时也反映出市场对日元运行逻辑的谨慎评估。在此背景下，美元/日元短线突破159.35或跌破158.50的动力均相对有限。