ARK Invest 研究總監：建議 Hyperliquid 收購 Gemini，打造美國合規 HIP-3/4 平臺

ARK Invest 研究總監 lorenzoark 發文建議 Hyperliquid 收購美國合規交易平臺 Gemini，將其打造為美國受監管的 HIP-3 與 HIP-4 部署平臺。Hyperliquid 正與 CFTC、SEC 接觸，以支持美國受監管公司在其公鏈上提供永續合約交易與結算。Gemini 於 2025 年 9 月以 33 億美元估值上市，目前市值約 4.5 億美元，較 IPO 下跌超 85%。其核心業務承壓，已收縮英國、歐盟、澳大利亞業務，員工從峰值削減約 40% 至 402 人，平臺資產從 182 億美元降至 84 億美元，現貨交易量下降 66%。

約 4.5 億美元可獲得 Gemini 完整美國監管牌照組合，包括 NYDFS 信託牌照、CFTC 監管的 DCM（Gemini Titan）、DCO（Gemini Olympus）、推進中的 FCM、幾乎全美 MTL 及經紀自營商牌照。對比 Kraken 母公司以最高 5.5 億美元收購 Bitnomial，Gemini 整體市值更低。收購後可繼承約 58 萬月活交易用戶、172 萬終身用戶、84 億美元平臺資產、季度 38 億美元現貨量及約 1.8 億美元年化收入等運營資產。