巴克萊：AI 模型公司每收入 100 美元，約 35 至 40 美元流向三大雲巨頭

8 月 30 日，據多家外媒報道，英國巴克萊銀行日前在一份有關 AI 行業的研究報告中指出，AI 模型公司每獲得 100 美元收入，其中約有 35至 40 美元會以推理算力費用的形式流向三大雲巨頭，即亞馬遜雲科技公司（AWS）、微軟旗下 Azure 雲服務平臺和谷歌雲平臺（GCP）。

雲服務商從中能夠獲得約 10至 20 美元的營業利潤，對應高達 35%至 45%的營業利潤率。

與此同時，AI 實驗室付費推理業務的利潤率已經大幅攀升，從 2025 年的低雙位數水平升至 2026 年的 50%至 65%甚至更高，調整後毛利率同比提升 30至 50 個百分點。巴克萊分析師認為，實際利潤率或高於報告中的估算，但隨著前沿模型競爭加劇以及算力供給持續增加，利潤率預計將逐步回落。(金十)

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