歐元：在利率變動相互抵消之際，兌美元持穩於1.1670附近 - 丹斯克銀行

歐元兌美元本週交投於1.1670附近，多空因素相互交織，令該貨幣對缺乏明確方向。丹斯克銀行研究團隊指出，美國收益率走低與油價疲軟拖累了美元表現，但歐洲利率同時下行，限制了歐元進一步上行的空間，兩者效應基本抵消。

**利好因素：美債收益率走低構成支撐**

此前，美國財政部增加對較長期國債的回購規模，一度推動歐元兌美元跳漲，並將10年期美債收益率拉回相對低位。這一政策操作在短期內削弱了美元的利率優勢，為歐元提供了階段性支撐。不過，據市場消息，上述回購帶來的提振效果已逐漸減弱，投資者的關注點重新回到能源價格上漲和通脹反彈風險之上。

**上行阻力：歐洲利率下行與基本面制約**

歐元的進一步走高面臨內部約束。一方面，歐洲利率下行從利差角度對歐元構成阻力。另一方面，歐元走強本身正在引發政策制定者和企業的擔憂——法國農業信貸銀行貨幣策略師馬利諾夫稱，歐元進一步走強可能“弄巧成拙”，在出口已顯疲軟的情況下拖累歐元區經濟。歐洲央行預測明年通脹率平均為1.6%，明顯低於2%的目標，部分原因正是強勢歐元壓低了進口商品價格。歐洲央行副行長德金多斯此前表示，若匯率升至1.20上方，“情況就要複雜得多了”。

**技術面：偏強但需警惕超買**

從日線結構看，匯價自1.1350附近持續反彈至當前1.1669一線，已突破1.1600附近的整理區域，短期多頭動能有所增強。不過RSI指標升至72.94的**超買區域**，意味著短線追漲風險有所增加，匯價可能在1.1720至1.1730一線面臨重要阻力，不排除出現高位震盪或技術性回踩。