歐元兌日元企穩，市場權衡歐洲央行和日本央行加息前景

歐元兌日元週一走勢平穩，匯價在185.66附近窄幅波動，市場正在消化歐洲央行與日本央行未來的政策路徑。此前日本公佈的強勁通脹數據一度為日元帶來提振，但這一支撐效應很快被市場對日元的根本性擔憂所抵消。

**通脹數據難改日元弱勢格局**

日本上週五公佈的通脹數據超出預期，強化了市場對日本央行即將加息的押注。根據芝商所（CME Group）的分析，日本央行大概率將在本週的會議上加息25個基點至1%。然而，這一鷹派預期並未能有效扭轉日元的頹勢。市場數據顯示，美元兌日元此前持續徘徊在160的官方干預紅線附近，表明即便加息在即，投資者仍不願大舉做多日元。

**利差與財政憂慮構成雙重壓制**

日元上行乏力的核心原因在於其與主要經濟體之間巨大的利率差距。即便日本央行如預期加息，其利率水平相較歐美仍處於極低位置，這使得日元在套息交易中持續扮演融資貨幣的角色。此外，市場對該國財政狀況的擔憂也進一步壓制了日元的表現。鼎信匯金研究員孫依妮指出，日本央行的加息動作更多是源於日元貶值和輸入型通脹帶來的壓力，屬於被動應對。

**歐元走勢受制於外部因素**

對於歐元而言，雖然歐洲央行此前已釋放鷹派信號並如期加息，但歐元兌美元此前反彈受阻於1.16關口，顯示出其上行動能不足。芝商所的分析指出，歐洲央行的鷹派立場已被市場提前消化，歐元的後續走勢仍將受制於美元的強弱。在此背景下，歐元兌日元短期內或繼續在當前價位附近尋找方向，等待本週多家央行決議給出更明確的指引。