隨著美聯儲會議紀要公佈前美元回落，黃金獲得支撐

週三亞洲時段，黃金現貨（XAU/USD）反彈至4371美元附近，日內上漲約0.90%，此前一天曾大跌近2%。美元指數走低以及美國長期國債收益率從高位小幅回落，為以美元計價的貴金屬提供了直接的外部市場支撐。

**美元與美債收益率回落成短期催化劑**

此前全球債券市場拋售推動美債收益率大幅攀升，令無息資產黃金承壓明顯。隨著收益率自高位回調，黃金重新獲得買盤青睞。美元指數同步走軟，進一步降低了持有黃金的機會成本。不過，在美聯儲7月會議紀要公佈前，市場整體交投仍偏謹慎，投資者正試圖從中評估美聯儲內部對未來加息路徑的真實分歧程度。

**會議紀要將揭示內部分歧深度**

美聯儲7月會議雖連續第五次維持利率不變，但有三名官員投票反對、傾向於加息25個基點，這一9比3的分裂投票凸顯了決策層內部的激烈博弈。此次紀要的最大看點在於，除已知的三名反對者外，還有多少官員擔心通脹重新上升並認為年內仍需進一步收緊政策。若紀要顯示鷹派聲音仍佔上風，美債收益率可能重新走高，從而壓制黃金反彈空間；反之，若更多官員開始關注就業與經濟增長放緩風險，市場對9月加息的預期將進一步降溫，美元和收益率回落將為金價挑戰更高阻力位創造條件。

**數據疲軟已大幅削弱加息預期**

近期一系列偏弱的經濟數據已顯著改變了市場定價。據CME FedWatch工具，美聯儲9月加息的概率已從一週前約55%的水平驟降至約33%。通脹降溫與就業市場放緩信號，正推動交易邏輯從“是否繼續加息”轉向“經濟放緩程度及美聯儲的謹慎程度”。在此背景下，黃金短期走勢仍將高度依賴於即將公佈的會議紀要及後續經濟數據對政策預期的進一步重塑。