黃金在大幅上揚後於三個月高點附近暫停上漲

黃金在週二亞洲時段早盤衝高後，失去部分上漲動能，於三個月高位附近暫歇。行情在連續上漲後步入整理，部分交易員選擇獲利了結，這使得相對強弱指數進入超買區域，對短期上行步伐構成約束。截至發稿，現貨黃金交投於每盎司4641美元附近，日內稍早曾觸及低點4618美元。

**避險需求與央行買盤構築堅實底部**

此輪黃金漲勢受到多重宏觀因素驅動。市場消息顯示，對美國龐大政府債務、財政赤字及持續通脹的憂慮削弱了投資者對美元的信心，美元指數持續在三個月低點附近徘徊，為黃金提供了直接的價格支撐。與此同時，美聯儲在降息後暫停行動且對前瞻指引的重視度下降，疊加近期就業和通脹數據走軟，市場對美聯儲加息的預期顯著降溫。分析人士指出，這與高盛此前關於“投機資金重回黃金期貨，並帶動ETF需求回暖”的判斷相吻合。此外，以中國央行為代表的全球官方買盤，以及黃金ETF資金的持續流入，進一步夯實了需求基礎。

**高位美債收益率與能源通脹構成逆風**

儘管漲勢強勁，但黃金依然面臨一些制約因素。目前美國國債收益率仍處高位，增加了持有無收益黃金的機會成本。此外，有擔憂認為，與地緣局勢相關的油價上漲可能引發能源驅動的通脹，或迫使美聯儲在更長時間內面對加息壓力，從而對金價上行形成潛在限制。

**技術信號顯示動能充沛但短線拉伸**

從日線圖的技術態勢看，金價看漲傾向依舊穩固，其運行軌跡始終位於50日、100日和200日等主要簡單移動均線上方，這些均線對升勢構成支撐。不過，日線級別相對強弱指數接近70，顯示出超買狀態，而MACD指標雖維持積極但略顯拉伸。在具體點位方面，金價短期上行阻力位於4600美元附近，後續目標關注4750美元關口；下行方面，初步支撐位於4514美元一帶。