金價預測：黃金/美元反彈至4370美元，但上行動力正在減弱

現貨黃金週三溫和反彈，交投於4366美元附近，此前在4300美元關口獲得買盤支撐。美元普遍走弱和美國國債收益率下滑，為貴金屬提供了一定支撐，但技術面信號顯示，金價進一步上行的動能正在衰減。

**美元走弱提供短期支撐**

美元走軟成為金價反彈的主要驅動力。市場在美聯儲7月貨幣政策會議紀要公佈前趨於謹慎，美債收益率回落，削弱了美元的吸引力。較低的利率環境通常有利於黃金，因為黃金本身不產生利息收益。據芝商所FedWatch工具，截至上週，交易員預計美聯儲9月加息的概率已從此前約44%的水平降至33%。不過，溫和的通脹數據以及市場對加息預期下降，目前基本已被價格消化。

**技術面動能減弱限制上行空間**

儘管金價重回4300美元上方，但技術面顯示看漲動能正在消退。盛寶銀行分析師Ole Hansen表示，黃金在經歷一輪強勁上漲後，市場開始出現獲利了結。此前金價一度升破4400美元，觸及兩個多月高位，但隨後快速回落，顯示上方拋壓沉重。目前黃金陷入區間震盪格局，市場消息顯示，中長期投資者正密切關注關鍵阻力位附近的爭奪。若金價無法有效突破上方阻力，短期可能面臨進一步回調壓力。

**地緣政治與需求面因素交織**

地緣政治方面，美伊局勢出現外交緩和跡象，緩解了油價飆升和通脹預期，進而減輕了美聯儲加息壓力，改善了黃金的利率環境。但實物需求方面，本週印度黃金貼水擴大至兩個多月以來最高水平，主要因金價上漲抑制了當地消費需求，中國市場購買興趣也仍然清淡。Sucden Financial分析師指出，整體上漲趨勢仍然完好，但市場未能守住近期高點，表明在快速上漲後出現了一定程度的獲利了結。