美債要YCC了？

國聯民生證券認為，財政部選在30年期美債收益率創新高的次日發佈，更可能是強化市場對長端供需的預期，而不是直接改變某一場拍賣的結果。最終的淨效果將是不對稱的，擴大回購規模大概率無法阻止期限溢價中樞上升，而回購所能換取的收益率下行幅度也會相應遞減。這套操作的成本與效果，或許都建立在美聯儲默契響應選擇“按兵不動”的前提上。