野村警告：美股指數“嚴重失真”，十隻股票貢獻標普七成漲幅，警惕柴油帶來新衝擊

McElligott認為，標普500陷入“幻覺式繁榮”：85%成分股已回調（1/6腰斬）。更危險的是，當前市場相關性之低，歷史上僅在2007年金融危機前夕和2018年"波動率末日"出現過。市場正面臨兩大暗雷：一是OpenAI營收暴雷（僅預期三成）動搖AI敘事根基；二是結構性煉油短缺使“柴油價差=利率波動率”，成隱形炸彈。