美國10年期收益率觸及19年高位，因美聯儲理事巴爾支持加息

美國10年期國債收益率升至5.03%，觸及逾19年來新高，反映出市場對美聯儲繼續加息的強烈預期。美聯儲理事巴爾明確表示，將通脹拉回2%目標的風險已經上升，而就業市場風險有所緩解，這強化了短期內政策立場將繼續收緊的信號。

**加息預期升溫推動收益率上行**

巴爾的鷹派表態與當前市場定價高度吻合。據TMGM分析師援引的市場判斷，美聯儲幾乎確定將在本週三宣佈加息，且專家預計短期內還會有進一步行動。在能源價格高企的背景下，WTI原油交投於100美元附近，持續推升通脹預期，令債券市場承壓。收益率的攀升意味著政府利息負擔加重，通常也會削弱風險資產的吸引力。

**5%關口成關鍵分水嶺**

收益率的突破正引發機構對資產配置的重新評估。富蘭克林坦普頓研究所首席市場策略師Chris Galipeau指出，一旦10年期美債收益率開始突破5%，美股恐怕就要面臨麻煩了。而在此之前，他認為美股完全有能力消化當前的利率水平，並建議投資者在股市回調時逢低佈局，同時可在收益率曲線5年至8年期區間適度拉長久期。

**供給與通脹雙重壓力**

Potomac River Capital首席投資官Mark Spindel認為，長期收益率攀升背後還反映了即將到來的債券供給洪峰以及難見曙光的通脹前景。尤其在投資級企業債市場，9月作為發債高峰期，大量新債湧入進一步抬高整體利率水平。收益率維持多年高位，短期內或難出現趨勢性回落。