Wintermute：比特幣、XRP、黃金上週受益於“貨幣貶值行情”

上週加密貨幣和黃金一起飆升，而股票下跌，促使量化交易公司 Wintermute 將比特幣自 2024 年 3 月以來最好的一週稱為“貨幣貶值行情”。

Wintermute 在 X 上的周度市場更新分析了財政體系外的資產與以其定價的資產之間的分化：

資產 周漲幅

XRP +40%

比特幣 +23.78%

以太坊 +31.48%

黃金 +5.45%

標普 500 指數 -1.37%

羅素 2000 指數 -1.68%

納斯達克指數 -2.41%

實際觸發因素

根據該報告，六週的壓縮波動在比特幣交易區間正上方堆積了一個密集的空頭平倉水平帶。

當美國財政部宣佈將長期債券回購至少增加一倍至每次操作 40 億美元時，比特幣突破了這個天花板，將空頭頭寸轉變為買方。

根據 CoinGlass 數據，在從 63,000 美元到 79,000 美元的上漲過程中，共有創紀錄的 27 億美元空頭被平倉。

同時，BTC 現貨交易基金本週吸入 19.2 億美元，其中貝萊德的 IBIT 吸入 13.3 億美元，而 ETH ETF 增加 6.93 億美元，日度淨流入從週一的 3100 萬美元增至週四的 2.2 億美元。

Wintermute 指出這個時間順序至關重要：5 月份類似的上漲至這些價格水平時沒有 ETF 買盤支撐，最終失敗了，而本週合計 26 億美元的流入為這次上漲提供了上次突破所缺乏的結構性支撐。

華盛頓為何重要

四個交易日連續的監管新聞為這波行情增添了第三個驅動力，所有這些都在週末白宮加密貨幣會議之前發生：

美國證券交易委員會發布了《加密貨幣監管提案》

唐納德·特朗普敦促國會通過《明確法案》

特朗普提議美國進行大規模比特幣購買

監管機構表示正在探索 Hyperliquid 的合規路線

Wintermute 辯稱，監管故事現在按照自己的時間表通過 SEC 和 CFTC 推進，獨立於《明確法案》是否通過 9 月 15 日的限制性辯論投票。

Wintermute 轉向建設性立場，但將證明責任放在 ETF 流入上。

該公司表示，如果出現比特幣 ETF 流入為負的一週，同時價格收盤迴到 67,000 美元以下，將轉向謹慎態度，這將表明此次上漲是由槓桿驅動的，背後沒有結構性買盤支撐。