汽车零部件连锁店 Advance Auto Parts Q2 业绩承压，DIY 需求疲软

Advance Auto Parts Inc.周四公布了第二季度混合业绩，并维持了低于预期的 2026 财年销售指引。

调整后每股收益 1.03 美元超过共识预期的 81 美分。同时，销售额 20 亿美元未达到 20.39 亿美元的预期。

该股周四暴跌 25%，收于 42.39 美元。

业务表现

第二季度前八周的可比销售增长约 1%，之后在最后四周出现疲软。

该季度可比销售下降 0.5%。专业客户销售按预期增长低个位数，而 DIY 销售下降低个位数。

Main Street Pro 继续表现出色，可比销售超过专业客户总体可比销售 200 个基点以上，支撑市场份额增长。

DIY 需求受到家庭预算紧张、可选支出减弱、大额项目延期和天气相关疲软的压力，造成约 100-150 个基点的可比销售逆风。

在 DIY 领域，滤清器、机油和电池等维护和故障类别表现较好，而硬件配件表现滞后，因为客户推迟了更大的项目。

在专业客户领域，制动器和底盘等硬件配件类别继续表现出色，受益于零件供应改善和更一致的交货时间。

相同 SKU 通胀从第一季度的 3% 上升到约 4%，由市场定价和更高的商品成本驱动，特别是机油和石油产品。

较低的交易量在一年和两年基础上被每笔交易单位增加部分抵消。

公司在 2026 上半年增加了 80,000 个 SKU，而 2025 年增加了 100,000 个，商品推广举措对产品毛利率扩张贡献约 100 个基点。配送中心整合将网络从近 40 个设施减少到 15 个。

五个 Market Hub 在上半年开业，总数达到 38 个，2026 年计划再开 15-20 个，到 2027 年中期目标达到 60 个。

毛利率与现金流

调整后毛利率扩张 240 个基点，受关税退款和更强产品毛利率支撑，部分被更高的运费和燃料成本抵消。

调整后营业收入从上年同期的 6100 万美元增至 1.12 亿美元。

调整后营业毛利率达到 5.6%，同比上升约 260 个基点，尽管渠道组合不利和商品成本更高，但反映了战略举措带来的显著扩张。

年初至今自由现金流达到 1.2 亿美元，标志着在两年流出后恢复正现金生成，其中 3000 万美元用于回购未偿债务。公司季度末现金约 31 亿美元。

Advance Auto Parts 完成了配送中心整合，将网络从近 40 个设施减少到 15 个。

展望

公司将 2026 财年调整后每股收益指引从 2.40-3.10 美元上调至 2.60-3.30 美元，相比 2.92 美元的预期，同时维持销售展望 80.85 亿-85.75 亿美元，相比 85.81 亿美元的预期。

Advance Auto 重申全年可比销售增长 1%-2% 的展望，同时继续专注于商品推广、供应链和门店运营。

调整后营业毛利率保持在 3.8%-4.5%，而毛利率预期在本季度扩张 110-150 个基点至约 45%。

关税退款预期为毛利率增加 30 个基点，被销售组合和更高的运费、燃料成本抵消。

Advance 计划在 2026 年开设 30-35 家门店和 15-20 个 Market Hub，上半年开业五个，第三季度计划九个。

公司计划加快 Market Hub 开业速度，到 2027 年中期达到 60 个地点，以改善同日零件供应。

管理层对达到 7% 调整后营业毛利率的中期目标保持信心。

AAP 股价表现：Advance Auto Parts 股票在周五盘前交易中上涨 0.59%，至 42.64 美元。