Affirm 瞄准商户扩张，称电商机遇“巨大”

Affirm Holdings, Inc.股价周五盘前走高，此前该公司公布了强劲的第四季度财报。

调整后每股收益为 48 美分，超出分析师预期的 34 美分。销售额为 11.65 亿美元，高于 11.06 亿美元的市场一致预期。

着眼商户扩张

商品交易总额为 141 亿美元，同比增长 36%。总交易笔数增至 5300 万笔，增长 41%，增速超过整体 GMV 增长。

随着 Affirm 扩大商户基础、消费者触点及 Affirm Card，活跃消费者人均交易笔数持续上升，同时自动化正在使商户上线更快、更高效。

该公司目前仅覆盖前 250 大电商网站中的 80 家，以及约 10% 的电商商户。在电话会议上，管理层称该市场拥有“巨大的空白”潜力，可供进一步商户扩张。

Affirm 提供销售点信贷、Affirm Card、Affirm Money 账户及企业采购解决方案，另有更多产品正在开发中，面向 2029 财年及以后。

服务量同比几乎翻倍，得益于两个大型平台合作落地，不过采用仍处于早期阶段，需要进一步定制化。

无隐藏费用模式

Affirm Card 的绑定率达到活跃用户的 19%，持卡人消费金额约为普通客户的 2 倍。管理层表示，该卡仍保持高盈利，并计划在保留销售点融资选项的同时增加卡专属功能。

该公司正在改善店内体验，并计划推出提供更高融资价值的新概念，包括 0% 利率和零费用，尽管相比传统信用卡需要用户付出略多一些的操作。Affirm 表示，英国早期表现在消费者和商户中均很强劲，双方对其无隐藏费用模式反响积极。

Affirm 称，其直接面向消费者的产品目前贡献了超过 80% 的计息贷款，而 Pay in X 交易量增长了 41%。该公司认为长期限 0% 融资具有巨大潜力，不过这需要高度精准的承销，管理层将其视为一项竞争优势。

业绩指引

对于 2027 财年，该公司预计营收超过 54.4 亿美元，而市场预期为 52.87 亿美元，GMV 预计超过 640 亿美元，营收与 GMV 之比预计为 8.5%。

本财年营收减去交易成本预计约为 4.16%，资金成本和资金结构与 2026 财年大致相似，包括可能进行的非合并资产支持证券交易，这可以提升季度销售收益。

对于第一季度，Affirm 预计销售额为 11.9 亿至 12.2 亿美元，而分析师预期为 11.62 亿美元。

AFRM 股价走势：截至周五发稿时，Affirm Holdings 股价上涨 7.38%，报 83.21 美元。