Affirm 瞄準商戶擴張，稱電商機遇“巨大”

Affirm Holdings, Inc.股價週五盤前走高，此前該公司公佈了強勁的第四季度財報。

調整後每股收益為 48 美分，超出分析師預期的 34 美分。銷售額為 11.65 億美元，高於 11.06 億美元的市場一致預期。

著眼商戶擴張

商品交易總額為 141 億美元，同比增長 36%。總交易筆數增至 5300 萬筆，增長 41%，增速超過整體 GMV 增長。

隨著 Affirm 擴大商戶基礎、消費者觸點及 Affirm Card，活躍消費者人均交易筆數持續上升，同時自動化正在使商戶上線更快、更高效。

該公司目前僅覆蓋前 250 大電商網站中的 80 家，以及約 10% 的電商商戶。在電話會議上，管理層稱該市場擁有“巨大的空白”潛力，可供進一步商戶擴張。

Affirm 提供銷售點信貸、Affirm Card、Affirm Money 帳戶及企業採購解決方案，另有更多產品正在開發中，面向 2029 財年及以後。

服務量同比幾乎翻倍，得益於兩個大型平臺合作落地，不過採用仍處於早期階段，需要進一步定製化。

無隱藏費用模式

Affirm Card 的綁定率達到活躍用戶的 19%，持卡人消費金額約為普通客戶的 2 倍。管理層表示，該卡仍保持高盈利，並計劃在保留銷售點融資選項的同時增加卡專屬功能。

該公司正在改善店內體驗，並計劃推出提供更高融資價值的新概念，包括 0% 利率和零費用，儘管相比傳統信用卡需要用戶付出略多一些的操作。Affirm 表示，英國早期表現在消費者和商戶中均很強勁，雙方對其無隱藏費用模式反響積極。

Affirm 稱，其直接面向消費者的產品目前貢獻了超過 80% 的計息貸款，而 Pay in X 交易量增長了 41%。該公司認為長期限 0% 融資具有巨大潛力，不過這需要高度精準的承銷，管理層將其視為一項競爭優勢。

業績指引

對於 2027 財年，該公司預計營收超過 54.4 億美元，而市場預期為 52.87 億美元，GMV 預計超過 640 億美元，營收與 GMV 之比預計為 8.5%。

本財年營收減去交易成本預計約為 4.16%，資金成本和資金結構與 2026 財年大致相似，包括可能進行的非合併資產支持證券交易，這可以提升季度銷售收益。

對於第一季度，Affirm 預計銷售額為 11.9 億至 12.2 億美元，而分析師預期為 11.62 億美元。

AFRM 股價走勢：截至週五發稿時，Affirm Holdings 股價上漲 7.38%，報 83.21 美元。