模拟器件 AI 数据中心业务加速，分析师看好后续涨幅

模拟器件公司因最新季度业绩表现获得分析师看好评论，业绩显示人工智能数据中心需求加速、半导体行业广泛强劲以及毛利率改善。

摩根大通分析师 Harlan Sur 重申对模拟器件的增持评级，并将 2027 年 12 月目标价从之前 2026 年 12 月的 $450 上调至 $500。该机构称模拟器件是其在广泛多元化半导体公司中的首选。

TD Cowen 维持买入评级和 $460 目标价。该机构表示，AI 需求加速和持续的周期性复苏可能支撑进一步上涨。

AI 数据中心业务加速

摩根大通表示，模拟器件的数据中心业务目前占通信业务收入的约 80%，占公司总收入的 13%。光学和电源销售同比增长超过 100%。

该机构预计数据中心收入在 2026 财年将近乎翻倍至约 19 亿美元。预计明年增长约 50%，可能将收入推向 30 亿美元。这将远高于摩根大通认为华尔街目前的预期。

随着数据中心转向 800 伏架构，机会可能进一步扩大。摩根大通表示，公司预计每机架内容量将在 2028 年及以后增长数倍。尚未产生收入的近期设计赢单也支持长期前景。

TD Cowen 估计模拟器件更广泛的 AI 数据中心收入已达到年化运行率超过 30 亿美元。

首次突破 40 亿美元季度

模拟器件报告第三财季收入为 40.2 亿美元，同比增长 40%，超过 39.2 亿美元的一致预期。该季度标志着公司首次突破 40 亿美元收入。

通信业务收入同比激增 84%。工业业务增长 53%，汽车业务上升 16%。摩根大通表示中国推动了汽车业务的上升。

定价可能推高毛利率

模拟器件指引第四财季收入为 43 亿美元，高于约 40.9 亿美元的一致预期。公司预计毛利率约为 74%，高于最新季度的 72.5%。

摩根大通表示，有利的产品组合、固定成本吸收和定价推动了毛利率改善。预计 9 月将实施额外提价，这可能有助于抵消更高的投入成本，并将毛利率维持在 2027 财年接近 74% 的水平。

TD Cowen 也认为毛利率有空间维持在当前水平或进一步上升，同时指出客户库存仍然较低，有意义的补库存尚未出现。

模拟器件股价表现

ADI 股价表现：模拟器件股票周四发布时上涨 1.21%，报 377.77 美元。