模擬器件 AI 數據中心業務加速，分析師看好後續漲幅

模擬器件公司因最新季度業績表現獲得分析師看好評論，業績顯示人工智能數據中心需求加速、半導體行業廣泛強勁以及毛利率改善。

摩根大通分析師 Harlan Sur 重申對模擬器件的增持評級，並將 2027 年 12 月目標價從之前 2026 年 12 月的 $450 上調至 $500。該機構稱模擬器件是其在廣泛多元化半導體公司中的首選。

TD Cowen 維持買入評級和 $460 目標價。該機構表示，AI 需求加速和持續的週期性復甦可能支撐進一步上漲。

AI 數據中心業務加速

摩根大通表示，模擬器件的數據中心業務目前佔通信業務收入的約 80%，佔公司總收入的 13%。光學和電源銷售同比增長超過 100%。

該機構預計數據中心收入在 2026 財年將近乎翻倍至約 19 億美元。預計明年增長約 50%，可能將收入推向 30 億美元。這將遠高於摩根大通認為華爾街目前的預期。

隨著數據中心轉向 800 伏架構，機會可能進一步擴大。摩根大通表示，公司預計每機架內容量將在 2028 年及以後增長數倍。尚未產生收入的近期設計贏單也支持長期前景。

TD Cowen 估計模擬器件更廣泛的 AI 數據中心收入已達到年化運行率超過 30 億美元。

首次突破 40 億美元季度

模擬器件報告第三財季收入為 40.2 億美元，同比增長 40%，超過 39.2 億美元的一致預期。該季度標誌著公司首次突破 40 億美元收入。

通信業務收入同比激增 84%。工業業務增長 53%，汽車業務上升 16%。摩根大通表示中國推動了汽車業務的上升。

定價可能推高毛利率

模擬器件指引第四財季收入為 43 億美元，高於約 40.9 億美元的一致預期。公司預計毛利率約為 74%，高於最新季度的 72.5%。

摩根大通表示，有利的產品組合、固定成本吸收和定價推動了毛利率改善。預計 9 月將實施額外提價，這可能有助於抵消更高的投入成本，並將毛利率維持在 2027 財年接近 74% 的水平。

TD Cowen 也認為毛利率有空間維持在當前水平或進一步上升，同時指出客戶庫存仍然較低，有意義的補庫存尚未出現。

模擬器件股價表現

ADI 股價表現：模擬器件股票週四發佈時上漲 1.21%，報 377.77 美元。