泰铢：预计泰国央行将延长政策暂停 – 星展银行

星展银行经济学家Taimur Baig和Radhika Rao发布前瞻指出，泰国央行在即将到来的8月议息会议上，大概率会将政策利率维持在1.00%不变，延续自6月一致决定以来的暂停态势。这一判断的核心逻辑在于，当前货币政策进一步宽松的空间正在收窄。

**通胀与增长双重承压**

星展银行分析认为，泰国经济正面临通胀和增长的双重下行风险，同时信贷条件趋于紧缩。这种宏观环境组合意味著，贸然降息可能效果有限，甚至带来负面效应。星展银行经济学家指出，进一步宽松的风险偏向下行，因此采取观望姿态、延长政策暂停期是更为审慎的选择。据星展集团研究团队的另一项预测，考虑到滞胀压力对增长和通胀的持续影响，泰国央行甚至可能在2026年底前都将利率锚定在1.00%的水平。

**政策空间受限下的理性选择**

在全球贸易不确定性加剧和地缘政治扰动的大背景下，小型开放经济体在货币政策上往往更为被动。星展银行的观点暗示，泰国央行需要保留有限的“弹药”以应对未来可能出现的更大冲击。当前按兵不动，既是对经济现状的确认，也是在为政策工具箱留出余地。市场消息显示，信贷条件收紧已开始对国内需求形成抑制，这进一步压缩了降息刺激的有效性。