北交所累跌25%成今年最弱市场，拐点会从哪里出现？

2026年以来，北证50显著跑输主要宽基指数，背后既包含2025年小盘成长估值扩张后的均值回归，也反映出IPO明显提速与二级市场流动性收缩之间的供需错位。经过连续调整，北证A股相对创业板、科创板重新形成估值折价，低估值公司占比明显提高，而板块盈利和新增上市公司质量并未出现同步恶化。与此同时，公募与指数化资金虽在扩容，绝对规模仍不足以改变市场定价。随着北交所从“资产扩容”逐渐进入“工具完善”阶段，当前是否正在形成一个赔率先行改善、等待资金确认的左侧配置窗口？