加元：通胀风险与加拿大央行立场 – 道明证券

道明证券经济学家罗伯特·博思最新预测，加拿大9月整体CPI年率将攀升至3.2%，主要推动力来自能源和汽油价格的上涨。然而，CPI-trim和CPI-median等核心通胀指标预计仍将维持在1.9%附近的温和水平。这一分化格局意味著，尽管整体通胀数据可能短暂抬头，但潜在的价格压力并未显著升温。

**能源价格推高整体读数，核心指标保持克制**

博思指出，能源和汽油价格的阶段性反弹是9月整体通胀走高的主因。不过，剔除波动性项目的核心指标持续贴近2%目标区间的下沿，反映出加拿大国内需求端并未出现过热迹象。据道明证券分析，加拿大央行在10月货币政策报告（MPR）中虽可能上调对整体CPI的短期预测，但疲弱的核心通胀表现将成为其按兵不动的重要依据。

**经济疲软与贸易风险叠加，加元承压格局难改**

市场消息显示，加拿大国内经济动能偏弱，叠加美加贸易紧张局势，持续拖累商品货币加元的表现。美元兑加元此前一度触及1.4292的2025年4月以来高位，随后虽略有回落，但仍持于1.42关口附近。CIBC资本市场预计，加拿大央行今年不会跟随市场定价加息，且美加利差扩大趋势下，美元兑加元在2026年第四季度均价或达1.42水平。该行同时预测，若后续贸易谈判取得进展，汇价有望在2027年中回落至1.37附近。

**技术面现超买信号，短期关注回调风险**

有技术分析观点认为，美元兑加元在连续走高后，RSI及随机指标均已自高位回落，汇价初步跌破短期上升趋势线。若进一步失守1.42关口，可能触发一轮较明显的回调，下方支撑依次看向1.40及1.39水平；上方阻力则位于1.43及1.4350一线。当前市场焦点转向即将公布的加拿大9月就业数据，以进一步评估经济基本面与央行政策路径。