加元：通脹風險與加拿大央行立場 – 道明證券

道明證券經濟學家羅伯特·博思最新預測，加拿大9月整體CPI年率將攀升至3.2%，主要推動力來自能源和汽油價格的上漲。然而，CPI-trim和CPI-median等核心通脹指標預計仍將維持在1.9%附近的溫和水平。這一分化格局意味著，儘管整體通脹數據可能短暫抬頭，但潛在的價格壓力並未顯著升溫。

**能源價格推高整體讀數，核心指標保持克制**

博思指出，能源和汽油價格的階段性反彈是9月整體通脹走高的主因。不過，剔除波動性項目的核心指標持續貼近2%目標區間的下沿，反映出加拿大國內需求端並未出現過熱跡象。據道明證券分析，加拿大央行在10月貨幣政策報告（MPR）中雖可能上調對整體CPI的短期預測，但疲弱的核心通脹表現將成為其按兵不動的重要依據。

**經濟疲軟與貿易風險疊加，加元承壓格局難改**

市場消息顯示，加拿大國內經濟動能偏弱，疊加美加貿易緊張局勢，持續拖累商品貨幣加元的表現。美元兌加元此前一度觸及1.4292的2025年4月以來高位，隨後雖略有回落，但仍持於1.42關口附近。CIBC資本市場預計，加拿大央行今年不會跟隨市場定價加息，且美加利差擴大趨勢下，美元兌加元在2026年第四季度均價或達1.42水平。該行同時預測，若後續貿易談判取得進展，匯價有望在2027年中回落至1.37附近。

**技術面現超買信號，短期關注回調風險**

有技術分析觀點認為，美元兌加元在連續走高後，RSI及隨機指標均已自高位回落，匯價初步跌破短期上升趨勢線。若進一步失守1.42關口，可能觸發一輪較明顯的回調，下方支撐依次看向1.40及1.39水平；上方阻力則位於1.43及1.4350一線。當前市場焦點轉向即將公佈的加拿大9月就業數據，以進一步評估經濟基本面與央行政策路徑。