加元：关税延迟仅带来有限缓解 – 德国商业银行

美元兑加元现交投于1.38757附近，加元在关税推迟消息后仅录得有限涨幅。德国商业银行分析师迈克尔·普菲斯特指出，针对部分加拿大商品的新50%美国关税虽被推迟三天，且据称协议已接近达成，但这仅推动加元小幅反弹，因市场对该协议的持久性仍存不确定性。

**关税推迟难消根本疑虑**

推迟关税的决定为市场提供了短暂喘息，但并未改变加元面临的基本面压力。普菲斯特认为，尽管谈判看似取得进展，但美国总统贸易政策的反复无常令投资者保持警惕。此前，美方威胁若在8月19日前未达成协议，将对某些加拿大商品征收50%的新关税。这种悬而未决的威胁持续压制著加元的反弹动能。

**经济数据改善但基础脆弱**

加拿大近期经济数据展现出韧性，为加元提供了一定支撑。据德国商业银行此前报告，加拿大劳动力市场表现强劲，就业岗位增长远超预期，失业率降至6.4%的两年低点。同时，国内生产总值、采购经理人指数和出口数据均显示实体经济正在复苏。然而，分析师警告称，由于美国关税威胁持续，这一复苏基础仍然脆弱，限制了加元的上行空间。

**USMCA前景决定中期方向**

市场焦点仍集中于美国-墨西哥-加拿大协定的未来。德国商业银行维持乐观预期，认为该协定的一年延期协议最终将会达成，理由是美加经济联系过于紧密，协议终止将造成重大问题。该行预计加元将在未来几个月重新开始升值，但同时也承认，这将是一条漫长的道路，途中可能因美国贸易政策的波折而充满坎坷。