加元：關稅延遲僅帶來有限緩解 – 德國商業銀行

美元兌加元現交投於1.38757附近，加元在關稅推遲消息後僅錄得有限漲幅。德國商業銀行分析師邁克爾·普菲斯特指出，針對部分加拿大商品的新50%美國關稅雖被推遲三天，且據稱協議已接近達成，但這僅推動加元小幅反彈，因市場對該協議的持久性仍存不確定性。

**關稅推遲難消根本疑慮**

推遲關稅的決定為市場提供了短暫喘息，但並未改變加元面臨的基本面壓力。普菲斯特認為，儘管談判看似取得進展，但美國總統貿易政策的反覆無常令投資者保持警惕。此前，美方威脅若在8月19日前未達成協議，將對某些加拿大商品徵收50%的新關稅。這種懸而未決的威脅持續壓制著加元的反彈動能。

**經濟數據改善但基礎脆弱**

加拿大近期經濟數據展現出韌性，為加元提供了一定支撐。據德國商業銀行此前報告，加拿大勞動力市場表現強勁，就業崗位增長遠超預期，失業率降至6.4%的兩年低點。同時，國內生產總值、採購經理人指數和出口數據均顯示實體經濟正在復甦。然而，分析師警告稱，由於美國關稅威脅持續，這一復甦基礎仍然脆弱，限制了加元的上行空間。

**USMCA前景決定中期方向**

市場焦點仍集中於美國-墨西哥-加拿大協定的未來。德國商業銀行維持樂觀預期，認為該協定的一年延期協議最終將會達成，理由是美加經濟聯繫過於緊密，協議終止將造成重大問題。該行預計加元將在未來幾個月重新開始升值，但同時也承認，這將是一條漫長的道路，途中可能因美國貿易政策的波折而充滿坎坷。