阿特斯营收超预期但 Q3 指引疲软，股价先跌后涨

阿特斯太阳能周四早盘走低，随后转涨。公司公布的 2026 年第二季度业绩喜忧参半，营收超预期，但每股收益不及预期，且第三季度营收展望低于市场共识。

营收同比下降 29% 至 12.08 亿美元，但高于 11.43 亿美元的市场预期。GAAP 口径下摊薄后每股亏损扩大至 1.40 美元，不及市场预期的亏损 1.18 美元。

阿特斯太阳能净亏损 7700 万美元，而去年同期净利润为 700 万美元。毛利润从 5.05 亿美元降至 1.68 亿美元，毛利率从 29.8% 收缩至 13.9%。

利润率下降反映了前一季度记录的 IEEPA 关税退税收益的缺失，以及一年前确认的美国项目销售型租赁收益的消失。

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利润率与出货量

太阳能组件出货量同比下降 60% 至 3.1 GW，而储能出货量跃升 73% 至 3.7 GWh，高于 2.8-3.2 GWh 的业绩指引。在储能出货量中，471 MWh 用于内部项目。

制造业务实现营收 10.98 亿美元，毛利率 11.9%，运营亏损 4900 万美元。

Recurrent Energy 报告营收 1.17 亿美元，毛利率 30.7%，运营亏损 1900 万美元。

公司预计递延项目销售将在第三季度完成。

电话会议补充政策与资本支出细节

截至 6 月 30 日，e-STORAGE 的合同积压订单为 35 亿美元，而截至 8 月 14 日，美国组件积压订单超过 13 GWp，金额超 45 亿美元。

在财报电话会议上，管理层补充称，美国组件积压订单不包括潜在的 232 条款调整，并可能随着客户合同重新谈判而增加。

管理层还在电话会议上表示，2026 年资本支出总额应约为 13 亿美元，主要集中在下半年。

CSI Solar 录得 4100 万美元的按市值计价投资收益，而 Recurrent Energy 确认了一笔与拉丁美洲项目相关的 2400 万美元减值。

电话会议还披露了一份与美国一家大型公用事业公司签订的 500 MW/2.5 GWh 储能合同，旨在支持数据中心电网基础设施和弹性。

此外，运营现金流出总计 1.81 亿美元。现金及现金等价物为 14.61 亿美元，受限现金为 3.89 亿美元，总债务为 71.45 亿美元。

第三季度展望不及预期

阿特斯太阳能预计第三季度营收为 13 亿至 15 亿美元，低于 18.13 亿美元的市场预期，毛利率预计在 13.5% 至 15.5% 之间。

公司预计组件出货量为 3.5-3.8 GW，储能出货量为 3.4-3.8 GWh。

对于 2026 年全年，阿特斯太阳能重申了美国出货量指引，组件为 6.5 GW 至 7.0 GW，储能为 4.5 GWh 至 5.5 GWh。

CSIQ 股价走势：截至周四发稿时，阿特斯太阳能股价上涨 2.16%，报 14.17 美元。