Citadel：算力稀缺仍是AI最大瓶颈，超大规模云厂商或成最终赢家

Citadel Securities最新分析揭示AI竞争逻辑：决定胜负的不是模型能力，而是"已通电、随时可用的算力"。电网接入与审批周期动辄以年计，算力缺口短期无解；AI智能体的兴起更使单任务算力消耗倍增，需求持续碾压供给。谁掌握物理算力基础设施，谁就同时收割前沿模型与廉价执行层的双重红利——超大规模云厂商，或是这场军备竞赛中风险收益比最确定的赢家。