Citadel：算力稀缺仍是AI最大瓶頸，超大規模雲廠商或成最終贏家

Citadel Securities最新分析揭示AI競爭邏輯：決定勝負的不是模型能力，而是"已通電、隨時可用的算力"。電網接入與審批週期動輒以年計，算力缺口短期無解；AI智能體的興起更使單任務算力消耗倍增，需求持續碾壓供給。誰掌握物理算力基礎設施，誰就同時收割前沿模型與廉價執行層的雙重紅利——超大規模雲廠商，或是這場軍備競賽中風險收益比最確定的贏家。