美元：碎片化风险与储备多元化——三菱日联金融集团

三菱日联金融集团分析师Michael Wan近日指出，美国对与伊朗有经济往来的国家发出惩罚威胁，并对逾60个实体施加新制裁，这一系列行动正加剧全球金融体系的碎片化风险，并推动各国央行加速外汇储备多元化进程。

**制裁威胁动摇美元储备信心**

美国政府近期针对伊朗的次级制裁威胁，直接冲击了部分国家继续以美元作为主要储备资产的意愿。市场消息显示，这种将美元体系武器化的做法，令多国担忧自身金融安全，促使它们寻求减少对美元的依赖。三菱日联分析师认为，这并非短期市场波动，而是可能持续多年的结构性转变。

**储备多元化趋势加速**

在此背景下，全球央行增持黄金、探索本币双边结算等去美元化举措料将获得新动力。据报道，部分新兴市场央行已开始调整外汇储备构成，以对冲潜在的制裁风险。这一趋势若持续，可能逐步削弱美元在全球储备货币中的主导地位，并对美元汇率形成长期压制。

**美元短期面临多重压力**

截至发稿时，美元指数交投于99.02附近，处于多年低位区域。除了地缘政治引发的结构性担忧，市场对美联储政策路径的重新定价也令美元承压。三菱日联的观点为看空美元提供了新的中长期逻辑，即美国外交政策的不可预测性本身，正在成为美元资产的额外风险溢价。