美元：随著美国增长优势持续，疲软可能趋于稳定 - BBH

Brown Brothers Harriman分析师Elias Haddad指出，美国财政部的回购公告最初推动长期美债走低、削弱美元并提振黄金，但美元的下跌本周应会趋于稳定。其核心判断是，美国经济增长优势将继续为美元提供支撑，从而抵消市场对财政状况的担忧。

**财政回购引发短期波动**

据Haddad分析，财政部回购公告的即时反应是长债价格承压、美元走软、黄金获得买盘。这一联动反映出市场将回购操作解读为财政端压力信号，资金短暂撤离美元资产。不过，这种由事件驱动的抛售更多体现为情绪释放，而非趋势性逆转。

**增长优势构成核心支撑**

Haddad强调，美国经济相对于其他主要经济体的增长优势并未改变。只要这一基本面逻辑延续，美元缺乏持续深跌的基础。财政担忧本身不足以单独推动美元进入下行通道，除非后续数据显著削弱增长预期。

**黄金受提振但需关注美元企稳**

黄金现货当前交投于4672.54385美元附近，此前受美元走弱与回购公告提振而走高。若美元如Haddad预期般在本周企稳，黄金的短期上行动能可能相应减弱。市场后续焦点将转向美国增长数据能否继续验证“例外主义”叙事，以及财政消息面的进一步演化。