美元：隨著美國增長優勢持續，疲軟可能趨於穩定 - BBH

Brown Brothers Harriman分析師Elias Haddad指出，美國財政部的回購公告最初推動長期美債走低、削弱美元並提振黃金，但美元的下跌本週應會趨於穩定。其核心判斷是，美國經濟增長優勢將繼續為美元提供支撐，從而抵消市場對財政狀況的擔憂。

**財政回購引發短期波動**

據Haddad分析，財政部回購公告的即時反應是長債價格承壓、美元走軟、黃金獲得買盤。這一聯動反映出市場將回購操作解讀為財政端壓力信號，資金短暫撤離美元資產。不過，這種由事件驅動的拋售更多體現為情緒釋放，而非趨勢性逆轉。

**增長優勢構成核心支撐**

Haddad強調，美國經濟相對於其他主要經濟體的增長優勢並未改變。只要這一基本面邏輯延續，美元缺乏持續深跌的基礎。財政擔憂本身不足以單獨推動美元進入下行通道，除非後續數據顯著削弱增長預期。

**黃金受提振但需關注美元企穩**

黃金現貨當前交投於4672.54385美元附近，此前受美元走弱與回購公告提振而走高。若美元如Haddad預期般在本週企穩，黃金的短期上行動能可能相應減弱。市場後續焦點將轉向美國增長數據能否繼續驗證“例外主義”敘事，以及財政消息面的進一步演化。