欧洲央行奇波洛内：经济停滞和通胀大幅上升的风险相当遥远

欧洲央行执行委员会成员皮耶罗·奇波洛内周一表示，霍尔木兹海峡危机引发欧元区经济停滞和通胀大幅上升的风险“相当遥远”。这一表态试图为市场对中东局势升级可能冲击欧洲经济的担忧降温。

**中东扰动尚未主导政策判断**

奇波洛内承认欧元区经济在去年最后一个季度陷入停滞，但认为当前霍尔木兹海峡局势演变为滞胀情景的概率有限。欧洲央行近期经济公报曾指出，中东冲突爆发后的最初几周，欧元区家庭消费大幅下降，主因是消费者信心急剧恶化；若冲突再次升级，消费者支出可能再次受到打击。不过奇波洛内此次发言显示，决策层暂未将这一尾部风险作为基准情景。

**通胀与增长的平衡仍是主线**

欧元区通胀压力尚未完全消退。市场数据显示，欧元区7月年化通胀已加速至2.9%，核心通胀升至2.5%，均高于欧洲央行2%的目标。与此同时，欧元区经济在去年末季陷入停滞，增长前景令利率制定者日益担忧。奇波洛内此前也关注到美中贸易战可能进一步削弱欧元区经济的风险。在这种背景下，欧洲央行在控通胀与稳增长之间仍面临艰难权衡。

**市场关注后续政策路径**

分析人士认为，高通胀压力下欧洲央行年内仍存在继续收紧政策的可能，但经济停滞的现实又制约其操作空间。奇波洛内关于滞胀风险“遥远”的判断，或意在避免市场过度定价中东冲突带来的极端情景，同时为政策灵活性保留余地。