歐洲央行奇波洛內：經濟停滯和通脹大幅上升的風險相當遙遠

歐洲央行執行委員會成員皮耶羅·奇波洛內週一表示，霍爾木茲海峽危機引發歐元區經濟停滯和通脹大幅上升的風險“相當遙遠”。這一表態試圖為市場對中東局勢升級可能衝擊歐洲經濟的擔憂降溫。

**中東擾動尚未主導政策判斷**

奇波洛內承認歐元區經濟在去年最後一個季度陷入停滯，但認為當前霍爾木茲海峽局勢演變為滯脹情景的概率有限。歐洲央行近期經濟公報曾指出，中東衝突爆發後的最初幾周，歐元區家庭消費大幅下降，主因是消費者信心急劇惡化；若衝突再次升級，消費者支出可能再次受到打擊。不過奇波洛內此次發言顯示，決策層暫未將這一尾部風險作為基準情景。

**通脹與增長的平衡仍是主線**

歐元區通脹壓力尚未完全消退。市場數據顯示，歐元區7月年化通脹已加速至2.9%，核心通脹升至2.5%，均高於歐洲央行2%的目標。與此同時，歐元區經濟在去年末季陷入停滯，增長前景令利率制定者日益擔憂。奇波洛內此前也關注到美中貿易戰可能進一步削弱歐元區經濟的風險。在這種背景下，歐洲央行在控通脹與穩增長之間仍面臨艱難權衡。

**市場關注後續政策路徑**

分析人士認為，高通脹壓力下歐洲央行年內仍存在繼續收緊政策的可能，但經濟停滯的現實又制約其操作空間。奇波洛內關於滯脹風險“遙遠”的判斷，或意在避免市場過度定價中東衝突帶來的極端情景，同時為政策靈活性保留餘地。