欧元：尽管欧洲央行加息呼声高涨，下行风险仍存 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）外汇策略师弗朗切斯科·佩索莱最新表示，尽管市场对欧洲央行12月加息的预期高涨，且德国政局出现扰动，但该机构仍维持欧元/美元年底目标位在1.160不变，同时强调汇价短期面临持续的下行风险。

**鹰派美联储与油价拖累短期估值**

佩索莱指出，美联储比预期更强硬的立场是近期打压欧元/美元的关键因素。鹰派会议后，两年期掉期利差扩大至7月以来最宽水平，直接拖累汇价下行。与此同时，能源价格高企已将ING对欧元/美元的短期公允价值预估下调至1.150附近。据该机构分析，在能源价格出现明显回调之前，来自欧元区内部的因素难以扭转当前颓势。

**技术面缺乏有效支撑**

从技术角度看，ING认为欧元/美元在跌至1.132-1.135区域之前看不到强劲支撑，该区域对应著此前的夏季低点。现价交投于1.14809附近，距离该支撑区域并不遥远。前端利率、油价或全球股市的进一步不利变动，都可能迅速压低汇价的公允价值，使下行风险继续主导市场情绪。

**年底目标维持不变**

尽管短期前景偏空，ING并未调整其对欧元/美元的年底目标位。该机构重申，基于对欧元区经济韧性及欧洲央行政策路径的综合评估，1.160仍是未来数月可实现的目标水平。不过，佩索莱提醒，在能源价格出现回调之前，汇价向该目标反弹的路径可能较为坎坷。