歐元：儘管歐洲央行加息呼聲高漲，下行風險仍存 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）外匯策略師弗朗切斯科·佩索萊最新表示，儘管市場對歐洲央行12月加息的預期高漲，且德國政局出現擾動，但該機構仍維持歐元/美元年底目標位在1.160不變，同時強調匯價短期面臨持續的下行風險。

**鷹派美聯儲與油價拖累短期估值**

佩索萊指出，美聯儲比預期更強硬的立場是近期打壓歐元/美元的關鍵因素。鷹派會議後，兩年期掉期利差擴大至7月以來最寬水平，直接拖累匯價下行。與此同時，能源價格高企已將ING對歐元/美元的短期公允價值預估下調至1.150附近。據該機構分析，在能源價格出現明顯回調之前，來自歐元區內部的因素難以扭轉當前頹勢。

**技術面缺乏有效支撐**

從技術角度看，ING認為歐元/美元在跌至1.132-1.135區域之前看不到強勁支撐，該區域對應著此前的夏季低點。現價交投於1.14809附近，距離該支撐區域並不遙遠。前端利率、油價或全球股市的進一步不利變動，都可能迅速壓低匯價的公允價值，使下行風險繼續主導市場情緒。

**年底目標維持不變**

儘管短期前景偏空，ING並未調整其對歐元/美元的年底目標位。該機構重申，基於對歐元區經濟韌性及歐洲央行政策路徑的綜合評估，1.160仍是未來數月可實現的目標水平。不過，佩索萊提醒，在能源價格出現回調之前，匯價向該目標反彈的路徑可能較為坎坷。