欧元：兑美元上行空间受限于公允价值上方 – 加拿大丰业银行

欧元兑美元在1.16中段至上半段盘整，现交投于1.16702附近。加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-西奥雷特在最新报告中指出，尽管强于预期的德国IFO和GDP数据增强了欧洲央行在9月会议前的信心，但收益率利差所暗示的公允价值水平正限制著欧元的进一步上行空间。

**利差驱动公允价值抬升，但构成短期天花板**

报告强调，基于德国与美国2年期收益率利差的狭义公允价值估计已升至1.1641的新高。这一水平高于此前的现价，为欧元提供了基本面支撑。然而，策略师们认为，欧元兑美元的上行空间正受限在该公允价值上方，这意味著即便市场情绪看涨，汇价在1.1641区域之上可能面临更大的阻力。当前汇价1.16702已略高于该公允价值估算，表明市场正在测试这一关键水平。

**技术面与情绪面提供支撑，但需警惕仓位风险**

从技术角度看，丰业银行分析称，RSI已重回60上方，显示看涨动能再度增强。近期盘整区间在1.1500提供坚实支撑，而200日均线（1.1630）附近则构成额外阻力。策略师同时警告，期权市场继续削弱针对欧元走弱的保护溢价，而看空的CFTC持仓数据在利差基本面改善的背景下凸显了仓位脆弱性，这暗示与情绪和仓位相关的进一步上涨仍有空间，但过程可能伴随震荡。

**数据改善央行信心，但未改变整体格局**

报告提及，欧元区第二次公布的GDP数据符合预期，季率为0.4%，年率增长1.0%，同时6月贸易帐重新转为顺差。这些数据应会增强欧洲央行在9月10日会议前的信心，但并未从根本上改变欧元兑美元的短期运行框架。策略师们维持看涨观点，但明确指出了公允价值上方的阻力。