歐元：兌美元上行空間受限於公允價值上方 – 加拿大豐業銀行

歐元兌美元在1.16中段至上半段盤整，現交投於1.16702附近。加拿大豐業銀行策略師肖恩-奧斯本和埃裡克-西奧雷特在最新報告中指出，儘管強於預期的德國IFO和GDP數據增強了歐洲央行在9月會議前的信心，但收益率利差所暗示的公允價值水平正限制著歐元的進一步上行空間。

**利差驅動公允價值抬升，但構成短期天花板**

報告強調，基於德國與美國2年期收益率利差的狹義公允價值估計已升至1.1641的新高。這一水平高於此前的現價，為歐元提供了基本面支撐。然而，策略師們認為，歐元兌美元的上行空間正受限在該公允價值上方，這意味著即便市場情緒看漲，匯價在1.1641區域之上可能面臨更大的阻力。當前匯價1.16702已略高於該公允價值估算，表明市場正在測試這一關鍵水平。

**技術面與情緒面提供支撐，但需警惕倉位風險**

從技術角度看，豐業銀行分析稱，RSI已重回60上方，顯示看漲動能再度增強。近期盤整區間在1.1500提供堅實支撐，而200日均線（1.1630）附近則構成額外阻力。策略師同時警告，期權市場繼續削弱針對歐元走弱的保護溢價，而看空的CFTC持倉數據在利差基本面改善的背景下凸顯了倉位脆弱性，這暗示與情緒和倉位相關的進一步上漲仍有空間，但過程可能伴隨震盪。

**數據改善央行信心，但未改變整體格局**

報告提及，歐元區第二次公佈的GDP數據符合預期，季率為0.4%，年率增長1.0%，同時6月貿易帳重新轉為順差。這些數據應會增強歐洲央行在9月10日會議前的信心，但並未從根本上改變歐元兌美元的短期運行框架。策略師們維持看漲觀點，但明確指出了公允價值上方的阻力。