欧元在地缘政治风险下对美元保持防御态势，交易员等待拉加德讲话

欧元/美元本周开局延续防御态势，现汇价格在1.14754区域附近弱势盘整。此前，汇价虽从7月下旬以来的低位小幅反弹，但反弹动能未能持续。市场消息显示，美国对伊朗军事部署引发的避险情绪持续升温，叠加强劲的美国经济数据削弱了市场对美联储的降息预期，共同为美元提供了强劲支撑，令欧元显著承压。

**多重利空叠加，欧元短期前景趋暗**

地缘政治风险已成为当前压制欧元的核心因素。据花旗研究分析，欧洲正通过北约渠道面临日益升温的地缘政治风险，即便欧洲央行立场趋于鹰派，这些风险仍可能限制欧元的上行空间。同时，期权市场指标也印证了市场的悲观情绪，风险逆转指标显示，交易员对欧元的短期看空程度已转向去年10月以来最悲观的状态，并集中买入行权价在1.17及1.15附近的看跌期权进行防御。

**聚焦拉加德讲话，寻找政策线索**

在市场情绪脆弱的背景下，投资者正高度关注欧洲央行行长拉加德即将发表的讲话。拉加德此前曾警告，贸易和地缘政治紧张局势仍是欧元区经济增长的主要不确定性来源。市场将密切留意其最新表态中对经济前景和通胀风险的评估，以寻找关于未来货币政策路径的线索。任何有关地缘风险对经济影响加剧的暗示，都可能进一步打压欧元。

**机构观点偏向谨慎**

多家机构对欧元短期走势持谨慎看法。ING银行策略师Francesco Pesole警告称，欧元仍被高估且未充分反映地缘风险。丹斯克银行分析师也指出，当前地缘政治风险正成为美元走强的催化剂。花旗方面则认为，美国官方承认与伊朗相关的能源风险可能持续，意味著市场对潜在和平协议消息所引发的乐观交易空间将受到限制，这或使欧元反弹面临更大阻力。