歐元在地緣政治風險下對美元保持防禦態勢，交易員等待拉加德講話

歐元/美元本週開局延續防禦態勢，現匯價格在1.14754區域附近弱勢盤整。此前，匯價雖從7月下旬以來的低位小幅反彈，但反彈動能未能持續。市場消息顯示，美國對伊朗軍事部署引發的避險情緒持續升溫，疊加強勁的美國經濟數據削弱了市場對美聯儲的降息預期，共同為美元提供了強勁支撐，令歐元顯著承壓。

**多重利空疊加，歐元短期前景趨暗**

地緣政治風險已成為當前壓制歐元的核心因素。據花旗研究分析，歐洲正通過北約渠道面臨日益升溫的地緣政治風險，即便歐洲央行立場趨於鷹派，這些風險仍可能限制歐元的上行空間。同時，期權市場指標也印證了市場的悲觀情緒，風險逆轉指標顯示，交易員對歐元的短期看空程度已轉向去年10月以來最悲觀的狀態，並集中買入行權價在1.17及1.15附近的看跌期權進行防禦。

**聚焦拉加德講話，尋找政策線索**

在市場情緒脆弱的背景下，投資者正高度關注歐洲央行行長拉加德即將發表的講話。拉加德此前曾警告，貿易和地緣政治緊張局勢仍是歐元區經濟增長的主要不確定性來源。市場將密切留意其最新表態中對經濟前景和通脹風險的評估，以尋找關於未來貨幣政策路徑的線索。任何有關地緣風險對經濟影響加劇的暗示，都可能進一步打壓歐元。

**機構觀點偏向謹慎**

多家機構對歐元短期走勢持謹慎看法。ING銀行策略師Francesco Pesole警告稱，歐元仍被高估且未充分反映地緣風險。丹斯克銀行分析師也指出，當前地緣政治風險正成為美元走強的催化劑。花旗方面則認為，美國官方承認與伊朗相關的能源風險可能持續，意味著市場對潛在和平協議消息所引發的樂觀交易空間將受到限制，這或使歐元反彈面臨更大阻力。