欧元：美元驱动因素仍主导价格走势 – Nordea

北欧联合银行（Nordea）策略师指出，欧元/美元已经触及该行设定的2027年上半年目标位1.12，当前判断美元兑欧元将延续强势。截至发稿，欧元/美元交投于1.12569附近，较上述目标位略有回升，但整体仍处于美元驱动格局之中。

**美元驱动因素仍占主导**

Nordea认为，欧元/美元的价格走势目前仍主要由美元一侧的因素主导。该行策略师在与客户会面后得到的反馈显示，市场整体看多美元的程度可能高于公开预测所暗示的水平。法国兴业银行亦指出，高企的油价及其他大宗商品价格、强劲的美国经济数据，以及全球风险趋避情绪升温，已重创看空美元的观点，进一步强化市场下调欧元/美元预期的走势。

**关键水位面临测试**

Nordea团队警告，当前宏观背景可能很快测试关键水位。该行表示，更高的通胀与具韧性的实体经济数据，可能推动美元指数升至接近2026年高点（仅差0.7%），或将欧元/美元压至新低（仅差0.5%）。这意味著欧元/美元在1.12目标位附近的整理未必稳固，后续若美国通胀数据或经济数据延续强势，欧元可能面临进一步下行压力。

**欧元区数据影响相对次要**

相比之下，欧元区自身的经济数据对汇价的边际影响暂时退居次席。尽管欧元区调和消费者物价指数（HICP）、GDP、制造业与服务业PMI以及贸易收支等指标通常会影响欧洲央行的政策路径，进而左右欧元走势，但在当前美元全面走强的背景下，这些欧元区因素尚不足以扭转美元驱动的主线。市场关注点仍集中在美国通胀数据及美联储政策预期对美元指数的进一步推动上。