歐元：美元驅動因素仍主導價格走勢 – Nordea

北歐聯合銀行（Nordea）策略師指出，歐元/美元已經觸及該行設定的2027年上半年目標位1.12，當前判斷美元兌歐元將延續強勢。截至發稿，歐元/美元交投於1.12569附近，較上述目標位略有回升，但整體仍處於美元驅動格局之中。

**美元驅動因素仍佔主導**

Nordea認為，歐元/美元的價格走勢目前仍主要由美元一側的因素主導。該行策略師在與客戶會面後得到的反饋顯示，市場整體看多美元的程度可能高於公開預測所暗示的水平。法國興業銀行亦指出，高企的油價及其他大宗商品價格、強勁的美國經濟數據，以及全球風險趨避情緒升溫，已重創看空美元的觀點，進一步強化市場下調歐元/美元預期的走勢。

**關鍵水位面臨測試**

Nordea團隊警告，當前宏觀背景可能很快測試關鍵水位。該行表示，更高的通脹與具韌性的實體經濟數據，可能推動美元指數升至接近2026年高點（僅差0.7%），或將歐元/美元壓至新低（僅差0.5%）。這意味著歐元/美元在1.12目標位附近的整理未必穩固，後續若美國通脹數據或經濟數據延續強勢，歐元可能面臨進一步下行壓力。

**歐元區數據影響相對次要**

相比之下，歐元區自身的經濟數據對匯價的邊際影響暫時退居次席。儘管歐元區調和消費者物價指數（HICP）、GDP、製造業與服務業PMI以及貿易收支等指標通常會影響歐洲央行的政策路徑，進而左右歐元走勢，但在當前美元全面走強的背景下，這些歐元區因素尚不足以扭轉美元驅動的主線。市場關注點仍集中在美國通脹數據及美聯儲政策預期對美元指數的進一步推動上。