欧元：随著收益率企稳，兑美元延续反弹 - 丹斯克银行

欧元兑美元现交投于1.15977附近，延续近期反弹势头。丹斯克银行研究团队指出，欧洲收益率维持高位，而美国国债收益率在近期飙升后趋于稳定，支撑欧元/美元回升至1.1600附近。

**收益率与利差逻辑**

该行认为，此前利率差异曾使美元相对欧元更具优势，欧元/美元本周初一度承压；随著美债收益率趋稳、欧洲收益率维持高位，利差压力有所缓解，推动欧元反弹。不过丹斯克银行同时提示，市场对欧洲央行加息的定价过多，暗示欧洲利率仍有下行空间，这可能限制欧元进一步上行的持续性。

**后市关键催化剂**

丹斯克银行将即将公布的FOMC会议纪要视为推动后市方向的关键催化剂。若纪要释放更偏鹰派的信号，美债收益率可能重新走高，进而压制欧元；反之，若纪要偏鸽，欧元反弹或有延续空间。市场消息显示，近期资金涌入欧元及德国国债等欧元资产，欧元兑数十个主要贸易伙伴货币的汇率已逼近历史高点附近，但欧元走强对德国等出口占比较高经济体的负面影响也开始受到关注。

**风险提示**

彭博社调查的分析师预计欧元将继续走强，明年或达到1欧元兑1.21美元，但法国农业信贷银行等机构对欧元过快升值后的回调风险保持警惕。短期来看，欧元/美元在1.16关口附近的争夺仍取决于美欧货币政策预期的相对变化。