欧元兑疲软日元在180.00上方持平，德国政治动荡抵消乐观PMI数据

欧元/日元周三欧洲时段前半段在180.255附近窄幅波动，整体缺乏明确方向。欧元区PMI初值公布后，汇价变动不大，市场对经济数据的反应被德国政治层面的不确定性所抵消。

**PMI数据喜忧参半，经济信号偏弱**

最新公布的欧元区PMI初值未能给欧元提供持续支撑。据标普全球数据，德国6月综合PMI初值从5月的48.8降至48.0，创下18个月低点，远低于市场预期的49.7；服务业PMI更从48.1骤降至46.8，为2022年11月以来最低。尽管部分欧元区数据可能好于预期，但作为欧元区最大经济体的德国数据明显疲软，限制了欧元兑日元的反弹空间。

**德国政局动荡压制欧元情绪**

德国政治不确定性成为当前压制欧元表现的关键因素。据报道，德国东部地区极右翼政党支持率已突破35%，9月州选举可能成为战后德国政治格局的转折点。经济停滞正在转化为政治极化的燃料，而政治不确定性又进一步加剧企业观望情绪，形成负向循环。这种环境下，欧元即便面对疲软的日元，也难以形成趋势性上攻。

**日元弱势提供底部支撑**

日元整体偏弱格局为欧元/日元提供了下方支撑，使汇价得以维持在180关口上方。不过，欧元自身缺乏独立走强动能，加上德国政局与疲弱经济数据的双重制约，汇价短期更可能延续区间震荡，等待更明确的方向催化因素出现。市场消息显示，投资者对欧元区经济前景的担忧仍压制著欧元的主动升值空间。