歐元兌疲軟日元在180.00上方持平，德國政治動盪抵消樂觀PMI數據

歐元/日元週三歐洲時段前半段在180.255附近窄幅波動，整體缺乏明確方向。歐元區PMI初值公佈後，匯價變動不大，市場對經濟數據的反應被德國政治層面的不確定性所抵消。

**PMI數據喜憂參半，經濟信號偏弱**

最新公佈的歐元區PMI初值未能給歐元提供持續支撐。據標普全球數據，德國6月綜合PMI初值從5月的48.8降至48.0，創下18個月低點，遠低於市場預期的49.7；服務業PMI更從48.1驟降至46.8，為2022年11月以來最低。儘管部分歐元區數據可能好於預期，但作為歐元區最大經濟體的德國數據明顯疲軟，限制了歐元兌日元的反彈空間。

**德國政局動盪壓制歐元情緒**

德國政治不確定性成為當前壓制歐元表現的關鍵因素。據報道，德國東部地區極右翼政黨支持率已突破35%，9月州選舉可能成為戰後德國政治格局的轉折點。經濟停滯正在轉化為政治極化的燃料，而政治不確定性又進一步加劇企業觀望情緒，形成負向循環。這種環境下，歐元即便面對疲軟的日元，也難以形成趨勢性上攻。

**日元弱勢提供底部支撐**

日元整體偏弱格局為歐元/日元提供了下方支撐，使匯價得以維持在180關口上方。不過，歐元自身缺乏獨立走強動能，加上德國政局與疲弱經濟數據的雙重製約，匯價短期更可能延續區間震盪，等待更明確的方向催化因素出現。市場消息顯示，投資者對歐元區經濟前景的擔憂仍壓制著歐元的主動升值空間。