欧元站上1.1650上方，受乐观的德国宏观经济数据支撑

欧元兑美元周二在1.1660上方窄幅波动，现价报1.1663，距离上周触及的1.1710三个月高点相对不远。美元整体仍处于承压状态，市场对美国财政部回购债券计划出台后美联储独立性受损的担忧，继续压制美元表现。

**德国数据改善，欧元区复苏预期升温**

最新公布的欧元区7月综合PMI升至51.9，重返50荣枯线上方的扩张区间，明显好于市场预期。其中德国综合PMI从49.5升至51.2，结束连续三个月萎缩，制造业分项表现尤为突出。法国综合PMI也从47.2回升至49.6，创中东冲突爆发以来最高水平。德法两大经济体同步回暖，为欧元提供了基本面层面的支撑。

**美元承压逻辑未变，但上行空间受限**

美元疲软的核心驱动仍在于市场对美联储政策独立性的疑虑。美国财政部回购债券计划出台后，投资者担忧美联储货币政策可能受到财政端牵制，这一情绪持续压制美元指数。不过，欧元在1.1710附近面临技术阻力，短期突破需要更多催化剂。

**风险因素仍存，油价与通胀是变量**

尽管德国数据乐观，但美伊局势升级推动油气价格走高，通胀压力重新抬头。市场消息显示，欧洲央行官员仍倾向于在9月讨论进一步加息，政策路径的不确定性可能限制欧元进一步走强。后续需关注能源价格走势对欧元区复苏势头的潜在冲击。