歐元站上1.1650上方，受樂觀的德國宏觀經濟數據支撐

歐元兌美元週二在1.1660上方窄幅波動，現價報1.1663，距離上週觸及的1.1710三個月高點相對不遠。美元整體仍處於承壓狀態，市場對美國財政部回購債券計劃出臺後美聯儲獨立性受損的擔憂，繼續壓制美元表現。

**德國數據改善，歐元區復甦預期升溫**

最新公佈的歐元區7月綜合PMI升至51.9，重返50榮枯線上方的擴張區間，明顯好於市場預期。其中德國綜合PMI從49.5升至51.2，結束連續三個月萎縮，製造業分項表現尤為突出。法國綜合PMI也從47.2回升至49.6，創中東衝突爆發以來最高水平。德法兩大經濟體同步回暖，為歐元提供了基本面層面的支撐。

**美元承壓邏輯未變，但上行空間受限**

美元疲軟的核心驅動仍在於市場對美聯儲政策獨立性的疑慮。美國財政部回購債券計劃出臺後，投資者擔憂美聯儲貨幣政策可能受到財政端牽制，這一情緒持續壓制美元指數。不過，歐元在1.1710附近面臨技術阻力，短期突破需要更多催化劑。

**風險因素仍存，油價與通脹是變量**

儘管德國數據樂觀，但美伊局勢升級推動油氣價格走高，通脹壓力重新抬頭。市場消息顯示，歐洲央行官員仍傾向於在9月討論進一步加息，政策路徑的不確定性可能限制歐元進一步走強。後續需關注能源價格走勢對歐元區復甦勢頭的潛在衝擊。