美联储戴利：长期收益率上升是一个全球性问题

美联储旧金山联储主席玛丽·戴利周四在接受彭博电视采访时指出，近期长期美国国债收益率的上升并非美国独有的现象，而是一个全球性问题。她同时强调，不认为美联储的公信力正面临风险，淡化了市场对央行政策路径的疑虑。

**全球因素驱动收益率走高**

戴利的表态与近期市场分析相呼应。部分华尔街机构认为，推高收益率的因素已超出短期通胀担忧。据荷兰国际集团、高盛和巴克莱的策略师分析，即使地缘冲突带来的油价上涨压力缓解，长期收益率的飙升势头也难以完全逆转。巴克莱美国通胀策略主管指出，债务水平上升、潜在中性利率走高以及人工智能等因素，可能正在共同推升实际利率，使得更高的借贷成本成为新常态。

**市场定价反映更复杂预期**

摩根大通私人银行的分析模型也显示，近期美债收益率的异常变动，主要由更强的经济增长预期和更高的宏观经济不确定性两大因素驱动。这与戴利关于问题具有全球性的观点相吻合，表明市场正在对全球储蓄与投资平衡的潜在逆转进行重新定价。经济学家指出，过去五十年压低全球借贷成本的趋势可能正在发生转变，市场需为后金融危机时代的高利率环境做好准备。