随著美联储加息押注上升，黄金空头进一步掌控局面

黄金周四延续承压，现价交投于4258.31625美元附近，日内下跌近0.65%，此前一度触及一周低点。美债收益率上行与美元走强共同压制金价，市场对美联储加息前景的押注升温是核心驱动。

**鹰派预期压制无息资产**

据芝商所FedWatch工具数据，交易员已基本排除美联储年内降息可能，对进一步加息的押注正在升温。美债收益率维持高位，美元指数保持强势，资金从无息黄金转向美元资产。市场消息显示，部分投资者更倾向配置有息资产，黄金买盘持续受到压制。

**地缘风险提供下方缓冲**

中东局势仍存不确定性，霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输，供应担忧推高能源价格，进而影响通胀预期。不过，地缘风险溢价对黄金形成一定支撑，限制了金价跌幅。技术面上，黄金日线已跌破短期均线支撑，MACD进入零轴下方，短线空头动能增强，但下方仍存在避险买盘，短期或维持高波动震荡格局。

**后市关注通胀与官员表态**

后续美国通胀数据及美联储官员讲话将成为关键变量。若通胀重新回升，市场可能进一步强化高利率预期，继续压制黄金表现。据彭博经济学家观点，从经济基本面看加息理由并不充分，但政策指引已将美联储逼入不得不加息的境地，本周加息或为年内唯一一次。投资者需警惕金融条件收紧对风险资产的连锁影响。