黄金：突破延续上行动能 – 法国兴业银行

法国兴业银行分析师最新观点显示，黄金已突破一个此前形成的小型底部形态，重新站上200日均线，并延续自阶段低点以来的反弹走势。截至发稿，现货黄金交投于4643.70855美元附近。

**技术形态确认反弹动能**

分析师指出，金价此前从约4270美元的阶段低点反弹，并突破了12月高点，标志著在成功守住多月上升趋势线后，上行动能重新出现。重新站上200日均线被视为趋势修复的关键信号，而这一突破被置于更广泛的美元贬值担忧和上升的期限溢价背景之下。

**配置逻辑同步强化**

据市场消息，法国兴业银行近期已将黄金在其多资产组合中的配置比例从第二季度的7%提高至10%，恢复至满配水平，整体大宗商品配置比例也由8%提高至10%。该行认为，全球主要央行未来仍可能落后于通胀形势，投资组合需要加强通胀保护，近期黄金回调为重新增持提供了机会。

**中长期目标仍偏乐观**

法兴预计，黄金价格有望在今年第四季度开始回升，并于2027年第二季度重新站上5000美元/盎司，到2027年第三季度还有望进一步刷新历史高位。不过短期扰动因素仍存，若美国5月PCE数据高于预期，可能强化美联储鹰派信号并对金价形成压力。